《投资最重要的事》读书心得
如何才能战胜市场？
- 稳妥的思考框架。
原则，方法论。
- 情绪控制
必须自己做到。压力应对。
面对未来的时机选择，风险管理。
巴菲特：价值投资，在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。
降龙十八掌
投资需要平衡很多基本问题，面面俱到，又有机统一。
学习第二层次思维
- 环境的不可控+人心里的波动
- 第二层次思维
在大众思维的基础上进行思考，反过来想。
- 第二层思维需要考虑的东西
理解市场有效性及局限性
超过别人，要么有信息优势，要么有分析优势。
市场的局限性，无效性。
准确估计价值
两种投资方法
基本面分析的两种方法：价值投资和成长型投资。
成长型投资介于枯燥乏味的价值投资和冲动刺激的动量投资之间。
成长型投资关注未来，而价值投资强调当前，但不可避免的要面对未来。
在投资领域中，正确并不等于正确性能够被立即证实。（长期思维，意志力，独立思考等）
巴菲特：只有当潮水退出的时候，你才会发现谁在裸泳。
关键是要是正确的，而这只有上帝知道。
价格与价值的关系
心理因素对价格的影响
低于价值买进并非万无一失，但它是我们最好的机会。
风险管理
理解风险、识别风险、控制风险;
理解风险
投资只关乎一件事：应对未来。
没有人能确切的预知未来，所以风险是不可避免的。因此，应对风险是投资中一个必不可少的要素。
收益和风险是硬币的两面。
风险补偿：为了吸引投资，风险更高的投资必须提供更好的收益前景、更高的预期收益。
风险收益曲线：
在考虑投资组合时要牢记，极低概率事件会影响到你的大部分投资。
未来有很多种可能，而结果却只有一个。期望值的管理。
识别风险
杰出的投资者需要创造收益和控制风险并重。
风险意味着即将发生的结果的不确定性，以及不利结果发生事损失的不确定性。
普通相信没有风险本身就是最大的风险，因为至于投资者适当规避风险时，预期收益中才会包含风险溢价。
无忧无虑才是真正最危险的事。生于忧患死于安乐的道理。
关于风险控制的神话是很少成真的，风险是不能消除的，只能被转移和分散。
企业也一样。
上两图的曲线斜率代表了风险的溢价量。
控制风险
有时，你必须爬上枝头，因为果实就在那。
关注周期
万物皆有周期，周期永远胜在最后。
你不能预测，但可以准备。
信贷周期，周期具有自我修正能力，而信贷周期是驱动经济周期波动的因素之一。
钟摆意识
学者们认为投资者对待风险态度是一成不变的，但实际上它的波动非常大。
亏损的风险和错失机会的风险。
抵御消极影响
人性的弱点
博傻：参与+选择时机及时退出。 关键是退出的时机太难选择了，掺杂了太多的人性弱点。
比较心理，将自己与他人进行过多比较是一种侵蚀意志的过程，虽然这是天性使然，而且，这会给你施加过多的压力。
理性者有可能屈服于情感的破坏性力量。
逆向投资
不合群，独树一帜，不随潮流，标新立异，这种行为是孤独并且令人不安的。
寻找便宜货
均值回归。
耐心等待机会
进行有效客户管理的关键总是在于----降低他们的期望。
认识预测的局限性
正确认识自身
市场温度的测量
做个表？？？
重视运气
运气的重要性：实力让你进入决赛，但运气决定了谁是冠军。
谋事在人成事在天。认命。
未然历史
防御性投资
多元化投资
因此，防守----重点在于规避错误----是每一场伟大的投资游戏的重要组成部分。因为市场的不可控性，类似业余比赛。
避免错误
金融危机：黑天鹅事件+高杠杆
考虑极端事件的连锁效应
模型无法预测变化，无法预测异常时期。（模型就是随机性的方面，模型忽略了很多要素和细节，所以在随机事件面前，模型是无能为力的。）
增值的意义
投资组合公式：
合理预期
伏尔泰：完美是优秀的敌人。
最重要的事
文章摘要
- 在你得不到想要的东西时，你得到的是经验；
唯一不变的收获是问心无愧。
- 最有价值的经验是在困难时期学到的。
逆境才会让人进步。
- 所有的投资者都战胜市场是不可能的，因为他们本身就是市场。
- 万物皆有周期，人生也一样。
